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GOOGL

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Alphabet Inc. (NASDAQ: GOOGL)

更新日期: 2026-01-05 股票代號: NASDAQ: GOOGL 產業: 網際網路內容與訊息 (Internet Content) / 雲端運算 / 人工智慧 總部: 美國加州山景城 (Mountain View, CA)

1. 公司概覽 (Overview)

Alphabet 是 Google 的母公司，為全球搜尋引擎、數位廣告與行動作業系統 (Android) 的絕對霸主。公司近年來全力推動 “AI First” 策略，將生成式 AI (Gemini 模型) 深度整合至核心搜尋引擎、YouTube、雲端服務與辦公室軟體 (Workspace) 中。Alphabet 也是自研 AI 晶片 (TPU) 的先行者，擁有強大的軟硬體垂直整合能力。

  • 市場地位: Google Search 全球市佔率超過 90%；YouTube 是全球最大的影音平台；Google Cloud 為全球第三大雲端服務商。
  • 核心哲學: “Organize the world’s information and make it universally accessible and useful.”

2. 商業模式與營收結構 (Business Model & Segments)

核心模式: 數位廣告與雲端訂閱

Google 擁有龐大的使用者流量入口，核心獲利來自數位廣告，並積極透過雲端服務與訂閱制 (YouTube Premium, Google One) 多樣化營收來源。

營收分佈 (Revenue Breakdown) - 2025/2026 預估

  • Google Services (Google 服務): ~88%
    • Google Search & Other: 營收基石，包含搜尋廣告與相關資產。
    • YouTube Ads: 影音廣告收入，受惠於 Connected TV 與 Shorts 的成長。
    • Google Network: 第三方網站廣告聯播網。
    • Subscription, Platforms, and Devices: 包含 Google Play、YouTube Premium、Google One 訂閱以及 Pixel/Nest 硬體銷售。
  • Google Cloud (Google 雲端): ~11%
    • 包含 GCP (基礎設施) 與 Google Workspace (生產力工具)。是公司成長最快的引擎，受惠於企業導入 AI 模型 (Vertex AI) 的需求。
  • Other Bets (其他賭注): <1%
    • 包含 Waymo (自駕車)、Verily (生命科學) 等前瞻性投資。雖然營收佔比極低，但 Waymo 已在部分城市實現商業化營運。

3. 策略發展方向 (Strategic Direction)

3.1 Gemini 時代 (The Gemini Era)

Google 正全面將其最先進的 AI 模型 Gemini 部署至產品線：

  • AI Overviews (SGE): 在搜尋結果頂端直接提供 AI 生成的摘要，改變傳統的 “十條藍色連結” 搜尋體驗，旨在提升使用者黏著度，同時面臨廣告版位調整的挑戰。
  • Multimodal AI: 強調 Gemini 原生的多模態能力 (文字、圖像、音訊、影片同時理解)，應用於 Google Lens 與 YouTube 分析。

3.2 自研晶片與基礎建設 (Custom Silicon & Infrastructure)

為降低 AI 運算成本並擺脫對 NVIDIA 的完全依賴，Google 長期投入自研晶片：

  • TPU (Tensor Processing Unit): 目前已迭代至第 6 代 (Trillium)，專為訓練與推論 Transformer 模型設計。
    • 設計合作夥伴: Broadcom (博通)。
    • 製造夥伴: 台積電 (主要採用 3nm/4nm 製程)。
  • Axion CPU: 基於 Arm 架構的資料中心處理器，提升 GCP 的能源效率。

3.3 雲端差異化 (Cloud Differentiation)

Google Cloud 主打 “AI Hypercomputer” 概念，提供客戶彈性選擇 NVIDIA GPU 或 Google TPU 的運算資源，並透過 Vertex AI 平台提供模型花園 (Model Garden)，不僅支援自家 Gemini，也開放第三方模型 (如 Anthropic Claude, Llama)。

4. 競爭對手 (Key Competitors)

  • 數位廣告:
    • Meta (Facebook/Instagram): 主要競爭對手，在社群媒體廣告佔有優勢。
    • Amazon: 在電商搜尋廣告領域快速成長。
    • TikTok: 瓜分使用者時間與短影音廣告預算。
  • 雲端與 AI:
    • Microsoft (Azure/OpenAI): 最大的 AI 競爭對手，透過投資 OpenAI 挑戰 Google 的搜尋與 AI 霸主地位。
    • Amazon (AWS): 雲端市佔率第一，正加速自研晶片 (Trainium/Inferentia) 與 AI 平台 (Bedrock) 的佈局。
  • 搜尋與問答:
    • Perplexity / ChatGPT: 新興的 AI 搜尋引擎與聊天機器人，直接挑戰傳統關鍵字搜尋模式。

5. 供應鏈生態系 (Supply Chain Ecosystem)

Google 的硬體供應鏈主要圍繞在資料中心與 TPU：

  • ASIC 設計服務 (ASIC Design Service):
    • Broadcom (博通): 長期協助 Google 設計 TPU 的核心合作夥伴。
  • 晶圓代工 (Foundry):
  • 伺服器與網通 (Server & Networking ODMs):
    • 廣達 (Quanta): 主要的 AI 伺服器供應商。
    • 英業達 (Inventec) / 鴻海 (Foxconn): 協助組裝伺服器機櫃與主機板。
    • 智邦 (Accton): 供應 400G/800G 交換器，支援 TPU Pod 的高速互連。

附註：本報告僅供研究參考。

關係圖譜

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