Amazon.com, Inc. (NASDAQ: AMZN)
更新日期: 2026-01-09 股票代號: NASDAQ: AMZN 產業: Internet Retail / Cloud Computing 總部: 美國華盛頓州西雅圖 (Seattle, WA)
1. 公司概覽 (Overview)
Amazon 是全球最大的電子商務平台與雲端運算服務提供商。從線上書店起家，現已發展為涵蓋零售、雲端服務、數位廣告、串流媒體及物流的巨型企業。2024 年總營收達 $638B，接近成為美國營收最高的企業。
- 市場地位: 美國電商市場佔有率約 38%；AWS 為全球最大公有雲服務商，市佔約 32%。
- 核心哲學: “Customer Obsession” - 以客戶為中心的長期主義經營哲學。
2. 商業模式與營收結構 (Business Model & Segments)
核心模式: 平台 + 基礎設施 + 飛輪效應
Amazon 的商業模式建立在「飛輪效應」：更低價格 → 更多流量 → 更多賣家 → 更好選擇 → 更低成本。同時，AWS 提供高利潤的現金流支撐零售業務的持續投資。
營收分佈 (Revenue Breakdown) - FY2024
2024 年總營收 68.6B (營業利益率 10.8%，YoY +86%)。
- Online Stores (線上零售): ~39% (~$247B)
- Amazon 自營商品銷售。
- Third-Party Seller Services (第三方賣家服務): ~24% (~$156B)
- 平台佣金、FBA (Fulfillment by Amazon) 物流服務。
- AWS (Amazon Web Services): ~17% (~$108B, YoY +19%)
- 全球最大公有雲，首次年營收超過 $100B。
- 貢獻絕大部分營業利益 (AWS 營業利益率 >30%)。
- Advertising (廣告): ~8% (~$50B+)
- 零售媒體廣告，高速成長中的高利潤業務。
- Subscription Services (訂閱服務): ~6% (~$40B)
- Amazon Prime、Kindle Unlimited、Audible 等。
- Physical Stores (實體零售): ~3%
- Whole Foods、Amazon Go、Amazon Fresh。
- Other: ~3%
- 包含 Prime Video、Twitch 等。
地區營收分佈
- North America (北美): ~61% ($387B, YoY +10%)
- International (國際): ~22% ($143B, YoY +9%)
- AWS: ~17% ($108B, YoY +19%)
3. 策略發展方向 (Strategic Direction)
3.1 AWS 與 AI 服務
AWS 是 Amazon 的獲利引擎與 AI 戰略核心：
- 自研 AI 晶片: Trainium (訓練) 與 Inferentia (推論)，最新 Trainium2 性能大幅提升，降低對 NVIDIA 依賴。
- Amazon Bedrock: 生成式 AI 平台，提供多種基礎模型 (Claude, Llama, Stable Diffusion)。
- Amazon Nova: 自研基礎模型家族。
- SageMaker: 機器學習開發平台。
- AgentCore: AI Agent 開發與部署服務。
3.2 零售與物流效率
- 配送速度: 連續兩年創下 Prime 會員配送速度紀錄。
- 區域化物流: 將美國物流網絡重組為 8 個區域，提升效率並降低成本。
- 自動化倉儲: 持續投資機器人與自動化設備。
3.3 廣告業務
- 零售媒體廣告快速成長，利用電商數據提供精準廣告投放。
- Prime Video 開始導入廣告層級，開闢新收入來源。
3.4 Prime Video 與內容
- 原創內容: Fallout, Reacher, The Boys, Lord of the Rings: Rings of Power。
- 體育直播: Thursday Night Football, NBA, NASCAR, UEFA Champions League。
- 與 Apple TV+ 合作，豐富內容選擇。
4. 競爭對手 (Key Competitors)
- 電子商務:
- Walmart: 美國最大零售商，電商持續成長。
- Alibaba / JD.com: 中國市場霸主。
- Shopify: 賦能獨立電商，去平台化趨勢。
- Temu / Shein: 低價中國跨境電商。
- 雲端運算 (AWS):
- Microsoft Azure: 第二大公有雲，企業市場強勢。
- Google Cloud: 第三大，AI/ML 能力強。
- Alibaba Cloud / Oracle Cloud: 區域與利基市場競爭者。
- 數位廣告:
- Google / Meta: 數位廣告雙巨頭。
- Walmart Connect / Target Roundel: 零售媒體競爭者。
- 串流媒體:
- Netflix、Disney+、Max: 影音串流競爭。
5. 供應鏈生態系 (Supply Chain Ecosystem)
- 物流基礎設施:
- Fulfillment Centers: 全球超過 175 個物流中心。
- Last-Mile Delivery: Amazon Flex 眾包配送、自有車隊、Rivian 電動貨車。
- Air Cargo: Amazon Air 貨運機隊。
- 雲端基礎設施 (AWS):
- 自研晶片: Graviton (CPU)、Trainium、Inferentia，委託 台積電 代工。
- 伺服器: 自建資料中心，採購 Intel/AMD 伺服器。
- 網路設備: 自研網路交換器與 Nitro 安全晶片。
- 硬體裝置:
- Echo/Alexa 裝置: 委託亞洲 ODM 製造。
- Kindle: 電子書閱讀器，台灣代工。
- 第三方賣家生態系:
- 超過 200 萬活躍第三方賣家。
- FBA 服務讓賣家使用 Amazon 物流網絡。
附註：本報告僅供研究參考。