華城 (TWSE: 1519)
最後更新日期: 2026年1月19日
股票代號:
- 台灣證券交易所 (TWSE): 1519
1. 公司概覽 (Overview)
華城電機股份有限公司 (Fortune Electric Co., Ltd.) 是台灣老牌電力設備製造商，專精於電力變壓器、配電盤及相關電力設備的研發、製造與銷售。公司成立於 1969 年 8 月 26 日，並於 1997 年 4 月 16 日在台灣證券交易所掛牌上市。
- 董事長: 許邦福
- 總經理: 許逸德
- 執行長: 許逸晟
- 實收資本額: 新台幣 31.59 億元
- 已發行普通股: 315,880,844 股
- 公司網址: http://www.fortune.com.tw
- 產業分類: 上市電機機械類股
2. 商業模式與營收結構 (Business Model & Revenue Segments)
商業模式
華城電機採取垂直整合的製造模式，從電力變壓器的設計、製造到測試，提供一站式解決方案。主要客戶涵蓋台電、工業用戶、再生能源業者及海外電力公司。
主要產品線
| 產品類別 | 說明 |
|---|---|
| 電力變壓器 | 高壓/超高壓變壓器，適用於電網輸配電系統 |
| 配電盤/配電器材 | 低壓配電設備、開關設備 |
| 統包工程 | 電力系統工程承攬，包含設計、施工及維護 |
營收驅動因素
- 台灣電力基礎設施升級: 台電大規模電網更新計畫
- 再生能源發展: 離岸風電、太陽能電廠併網需求
- AI 數據中心電力需求: 全球 AI 算力爆發帶動電力設備需求
- 全球變壓器短缺: 交期已拉長至 24 個月以上
3. 策略發展方向 (Strategic Direction)
產能擴張
華城電機正積極擴充產能以因應市場需求，董事會已核准子公司擴廠資本支出預算。
能源轉型布局
- 子公司華曜能源: 積極拓展再生能源相關業務，已簽訂重大契約
- 離岸風電: 參與台灣離岸風電計畫，提供變電站設備
市場拓展
- 強化海外市場開發
- 切入高毛利特殊變壓器領域
4. 競爭對手 (Competitors)
台灣市場
| 公司 | 股票代號 | 主要業務 |
|---|---|---|
| 士電 | 1503.TW | 電力設備、重電工程 |
| 中興電 | 1513.TW | 電力設備、儲能系統 |
| 亞力 | 1514.TW | 電力設備、不斷電系統 |
| 大同 | 2371.TW | 電力設備、家電、系統整合 |
國際競爭對手
- ABB (瑞士): 全球電力與自動化技術領導者
- Siemens Energy (德國): 電力傳輸與發電設備
- Hitachi Energy (日本/瑞士): 電網解決方案
- GE Vernova (美國): 電力設備與服務
5. 供應鏈生態系 (Supply Chain Ecosystem)
上游供應商
| 類別 | 說明 |
|---|---|
| 矽鋼片 | 變壓器鐵芯主要材料 |
| 銅線/鋁線 | 繞組材料 |
| 絕緣材料 | 變壓器絕緣系統 |
| 變壓器油 | 冷卻與絕緣用油 |
下游客戶
| 客戶類型 | 說明 |
|---|---|
| 電力公司 | 台電為主要客戶 |
| 工業用戶 | 半導體廠、石化廠、鋼鐵廠等 |
| 再生能源業者 | 風電、太陽能開發商 |
| 數據中心 | AI 資料中心電力需求 |
6. 財務概況 (Financial Highlights)
| 指標 | 數值 |
|---|---|
| EPS (2024 Q3 累計) | 3.45 元 |
| 本益比 (P/E) | 70.65 |
| 股價淨值比 (P/B) | 34.72 |
| 現金殖利率 | 1.04% |
本報告僅供參考，投資涉及風險，相關財務數據請以公司官方公告為準。